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    5月份集合信託「獨寵」房地產 產品數量及規模環比下降

    2019-06-12 07:57:22

    長江商報 

    在集合信託市場降溫的環境下,房地產市場依然是信託資金最為主要的投向領域。

    據用益信託數據,5月份集合信託成立產品數量及規模進一步下降,金融類、工商企業類、基礎產業類信託表現不佳。

    數據顯示,截至6月6日,5月共有60家信託公司參与發行1534款集合信託產品,環比下降18.80%;發行規模1895.55億元,環比下滑11.59%。在成立方面,5月共有56家信託公司成立1452款集合信託產品,環比下滑15.29%;成立規模為1400.65億元,環比減少13.06%。

    然而,在此形勢下,房地產信託逆勢走高。5月份,房地產信託募集資金594億元,環比小幅上升,佔總募集金額1400億元的比重高達42%,居各投向領域之首。同時,2018年6月份至今年5月份,房地產信託月度成立規模已連續12個月居集合信託首位,成為支撐信託業務規模的重要支柱。

    值得關注的是,銀保監會於5月份下發23號文對房地產信託展業作出嚴格要求。用益金融信託研究院研究員喻智表示,銀保監會23號文出台後房地產類信託的監管升級,釋放出房地產信託降溫的信號。

    房地產信託規模獨步五大投向

    5月份,集合信託市場並不樂觀,成立產品數量及規模環比下降。

    用益信託數據顯示,5月份共有56家信託公司成立1452款集合信託產品,與4月份同時點相比,環比下滑15.29%;5月份集合信託產品成立規模為1400.65億元,較4月份同時點相比,環比減少13.06%。歸結原因時,用益信託認為,一方面經濟預期下行,信託融資受到擠壓;另一方面銀行、債市等融資渠道對企業的支持力度增加,企業對信託渠道依賴性有所減弱。

    值得注意的是,就五大投向領域而言,5月份除房地產外各投向領域的集合信託產品成立規模均有所下滑。

    具體來看,金融類、工商企業類、基礎產業和其他類信託成立規模分別為345.30億元、126.55億元、268.52億元和65.95億元,環比減少7.42%、33.54%、29.01%%和28.46%。房地產類信託成立規模594.32億元,環比上升2.96%。對此,用益信託稱,「5月末對房地產類信託的監管升級,對於當月信託產品的成立影響有限,但房地產類信託的轉型尚需時間,預計政策對現有的房地產類產品的成立將會產生一定的影響」。

    從規模佔比來看,5月份投向房地產領域的集合信託規模佔比居首,佔比達到42%,較4月份增加6個百分點;其次是金融類產品,規模佔比為25%,較4月份增加2個百分點;工商企業類規模佔比9%,較4月份減少3個百分點。基礎產業類成立規模佔比為19%,較4月份減少4個百分點;其他領域投向的集合信託規模佔比為5%,較4月份同時點減少1個百分點。

    喻智認為,雖然5月房地產類集合信託募集比較強勢,但23號文出台後房地產類信託的監管升級,釋放出房地產信託降溫的信號。5月的信託產品成立規模繼續回落,一方面外部環境惡化,信託融資受到擠壓;另一方面銀行、債市等融資渠道對企業的支持力度增加,企業對信託渠道依賴性有所減弱。

    信託產品收益率進一步下滑

    集合信託降溫的另一標誌則是收益率的持續下滑。

    據統計,5月份,集合信託產品平均預期收益率為8.20%,較上月下降0.08個百分點,主要源於房地產信託和基礎產業信託的收益下行。具體來看,5月份房地產信託和基礎產業信託項目的平均預期收益率分別是8.21%和8.45%,環比分別減少了0.26和0.11個百分點。

    相關統計顯示,5月份共有49家信託公司披露了產品預期收益率,其中,僅有2家信託公司平均預期收益率超過9%;有15家信託公司的產品平均收益率為8.5%-9%。有15家信託公司的產品平均收益率8%-8.5%,有13家信託公司的產品平均收益率7%-8%,有3家信託公司的產品平均收益率6%-7%,1家信託公司的產品平均收益率低於6%。

    可以看出,從投向領域到公司,信託產品收益率下行預期也逐漸被印證。對此,用益信託表示,一方面央行實施寬鬆的貨幣政策,而機構資金的流動性逐步加強,從而影響社會平均融資成本持續走低;另一方面經濟前景預期下滑,企業對投資的熱情下滑引發融資需求的收縮,且企業融資渠道多樣化趨勢明顯,可見集合產品預期收益率仍有下行壓力。「2019年的融資環境有所改善,企業在融資上的選擇多元化,對於信託的依賴性有所減弱;而信託公司在違約頻發的背景下,在資金投放上比較謹慎,亦進一步拉低集合產品的平均收益」。

    
    
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    責任編輯:盧珊 RF10057

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